陆振华在民国初年为东北省的司令，一天与部队策马在城中走过，险撞倒一民女傅文佩，振华无视文佩已许配他人，强下聘礼翌日娶她入门当八姨太，文佩双亲对振华藐视婚姻，敢怒不敢言。一年后，振华又看上了女伶王雪琴，娶她为九姨太，文佩失宠。雪琴与文佩性格截然不同，雪琴甚懂讨好振华之道。九一八事变后，振华带同部分家眷逃难到上海。新报记者何书桓及摄影记者杜飞，欲采访上海舞厅老板秦五爷遭拒，杜飞把握时机拍下五爷照片，五爷手下即上前追截。书桓与杜飞逃上电车，书桓情急生智将菲林交予一女学生后逃去。五爷手下终抓着二人，并将相机毁坏，杜飞痛心。书桓往找女学生，才知她是同事陆尔豪的妹妹陆如萍，如萍将菲林交还书桓。五爷的照片被
依萍愤然说出会为今天所受的耻辱报复后离开。书桓在陆家大宅外险撞倒依萍，依萍因怕被文佩看到自己的狼狈相，无奈跟书桓回家。书桓发挥记者精神问她遭遇何事，当依萍得知他与尔豪是同事时，即激动地夺门离去，使在门外偷听二人对话的杜飞摔倒。依萍决定待养好伤后找工作自立，亦不再奢望上大学，可惜找工作却处处碰壁。一天，依萍往大上海娱乐公司应征，误到了歌舞厅，看见歌星红牡丹正在预演，竟大言不大惭向秦五爷说自己唱得比她好，五爷着让她试着唱，认为她青春清纯的气质，能为歌舞厅带来新气象，但依萍却拒绝当歌女。如萍将省下来的零用钱及旧鞋给文佩交予依萍，又将依萍与振华顶撞的事告诉文佩，却被刚回家的依萍听到，怒赶她离开。
书桓终救下猫儿给老太太，如萍开心不已。振华着尔豪去找依萍回家，尔豪却碰到一鼻子灰。依萍见文佩替别人洗衣服，心痛，细问下方知文佩将自己向旧同学方如借来的钱全交给房东。依萍怕文佩捱饿，决定去做歌女，文佩宁死不允，依萍不忍见文佩落泪，唯有依她。雪琴告诉如萍书桓乃南京外交官的儿子，着她要耍手段争取书桓好感，如萍没好气。众人往郊游，在郊野见大水牛，杜飞告诉如萍水牛追着她，吓得落荒而逃还险些摔倒，幸书桓眼明手快抱着她免她受伤，杜飞用镜头捕捉二人狼狈情景。杜飞令野餐篮掉进水里，如萍妹妹梦萍决要他补偿。杜飞请众人上馆子，众人老实不客气，杜飞心想薪水定全然报销之际，书桓与尔豪却偷偷替他结帐。
